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中国钢铁生产中断将对2010年第四季度钢铁价格有利好影响

文章来源:http://www.bygtgs.com 发表时间:2010-9-4 11:03:00 浏览次数:

       中国钢铁生产中断将对2010年第四季度钢铁价格有利好影响,尽管只是暂时性的,钢铁生产中断再加上7-8月份减产及未来几个月需求季节性上升将造好钢铁价格。

  瑞信表示,基本需求依然稳定。不过,在库存周期和季节性旺季的积极阶段,需求有望上升。该行称,生产中断是由於部分省份限电,因地方政府需要达到年末GDP效率目标。预计未来几个月因限电导致的减产量将达到2500万吨,或者较7月份开工率降低4%。在电力导致减产前,中国将7月份钢铁产量削减7%,原因是盈利能力不佳。****股为宝钢股份、鞍钢股份。

        按照今年中报,申万钢铁、有色金属和采掘行业归属于母公司的净利润合计分别为200.20亿元、104.60亿元和1054.0403亿元,同比分别增长379.66%、574.01%和29.12%。可见,钢铁和有色金属行业在上半年实现了同比大幅增长,采掘行业较去年同期增长不大。

 

        具体到季度,上述三大行业二季度归属于母公司股东净利润的同比增长率分别为456.85%、123.09%和15.97%,环比增长率分别为24.35%、-8.76%和3.57%。钢铁行业二季度的大幅增长推动中报业绩走高,这主要缘于3、4月份钢价的快速上涨;而煤炭行业二季度的净利润环比略增,有色金属则环比走低。

 

        按照整体法,上半年钢铁、有色金属和采掘行业的净资产收益率分别达到4.69%、4.66%和8.13%,同比分别增长350%、593%和18%。从季度变化来看,钢铁和采掘行业第二季度摊薄之后的净资产收益率分别为2.60%和4.14%,较****季度小幅提升;有色金属行业第二季度的净资产收益率为2.22%,低于****季度。由于基本金属价格7月份开始出现大幅上涨,因此预计三季度的利润将显著好转。

 

       按照杜邦分析法,2010年上半年钢铁行业的销售净利率同比大幅提升,升幅达到207%,有色金属和采掘行业的销售净利率同比也分别增长68%和0.58%。与此同时,三大行业的总资产周转率也实现同比显著回升,升幅分别为28%、58%和31%,反映资产利用效率同比提升,需求上升成为企业盈利好转的主要动力。另外,三大行业的权益乘数也较去年同期上升,显示财务杠杆收益提升。

 

       总体来看,与去年同期相比,今年上半年钢铁、有色金属和采掘行业实现了业绩的显著提升,特别是钢铁和采掘行业二季度的业绩较一季度继续改善。从驱动因素来看,需求上升成为企业盈利好转的主要动力。

 

 

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